精密無縫鋼管價格市場反彈不會缺席　　連日的調整對于投資者的信心是一個打擊，同時指數連創新低不斷的觸動投資者的心緒。但分析人士認為，反彈只會遲到，不會缺席，在估值底已經出現的情況下，等待轉機信號。　　短期來看，大部分風險因素都已經被市場預期，該減倉的投資者早已及時減倉，估計目前股票型公募基金的總體倉位在70%左右，而私募排排網的數據顯示私募基金只有約53%，這是 精密無縫鋼管價格市場短期看到的最樂觀因素。　　對于A股市場而言，反彈的必要條件正在形成。A股重要指數估值均已接近歷史低點，且相對于國際市場具有比較優勢。A股整體盈利增速和ROE仍然維持在高位。隨著決策層對金融監管態度的緩和以及對地方債等信用風險的介入，穩杠桿政策驅動風險偏好企穩回升，這是市場在四季度向上反彈的邏輯。　　從資金博弈的角度看，精密無縫鋼管價格市場存在明顯的反轉效應，背后的觸發因素是機構調倉對年末排名的訴求。四季度是公募基金加倉意愿最強的時間，其配置的路徑通常是從機構資金擁擠的行業向稀疏的行業轉移。相對而言，前期交易擁擠的消費板塊有繼續調整的壓力，而估值處在低位，機構低配的大金融板塊有望得到資金的垂青。　　四季度A股市場存在弱反彈窗口，存在明顯的加倉和反轉效應。穩杠桿政策托底下，風險偏好提振帶來估值修復。行業配置方面，穩健與成長平衡的配置思路應當堅守，建議關注受益于政策對沖，估值較低的銀行、鋼鐵板塊；同時配置ROE增長更具穩定性的計算機和核心軍品行業。　　政策底或已現，信用底未至，金融周期行業值得關注。邏輯在于目前精密無縫鋼管價格市場仍以左側博弈為主，金融周期無疑是邏輯上阻力較小方向；其次中報情況較好，部分龍頭標的分紅及回購催化，同時估值處于底部，機構配置較低。從中長期視角來看，從產業生命周期的角度出發，轉型制造值得長期關注。